Основные направления политики управления движением денежных средств
Эффективное управление денежными средствами зависит от правильного сочетания следующих элементов: финансовый цикл, движение денежных средств, прогнозирование денежных потоков, оптимальный уровень денежных средств.
Финансовый цикл. Сначала необходимо определиться с операционным циклом, это показатель, характеризующий длительность периода в среднем, в течении которого денежные средства «омертвлены» в не денежных оборотных активах. Это оценка прежде всего эффективности производственной и коммерческой деятельности. Что касается финансовой деятельности, одним из главных элементов которой является способность организации своевременно рассчитываться по своим обязательствам, то для оценки ее эффективности более пригоден показатель продолжительности финансового цикла, численно равный длине временного интервала (в среднем) между оттоком денежных средств в связи с осуществлением текущей производственной деятельности и их притоком как результатом производственно-хозяйственной деятельности.
Движение денежных средств. Так как необходимо иметь представление о том, какие виды деятельности генерируют основной объем денежных поступлений и оттоков, то проводится анализ движения денежных средств, который позволяет определить сальдо денежного потока в результате текущей, инвестиционной и финансовый деятельности. Наиболее распространен в анализе прямой метод, предполагающий идентификацию всех операций, затрагивающих дебет (приток денежных средств) и кредит денежных счетов (отток денежных средств).
Прогнозирование денежных потоков. Так как многие решения финансового характера, например инвестиции и выплаты дивидендов, не редко предполагают единовременные оттоки крупных объемов денежных средств, которые должны быть своевременно накоплены, то необходимо прогнозирование денежных потоков. Стандартная последовательность процедур методики прогнозирования денежных потоков в определенном периоде выглядит следующим образом: прогнозирование денежных поступлений, прогнозирование оттоков денежных средств, расчет чистого денежного потока (излишек /недостаток), определение совокупной потребности в долгосрочном (краткосрочном) финансировании.Оптимальный уровень денежных средств. Так как необходимо нахождение компромисса между желанием обезопасить себя от ситуации хронической нехватки денежных средств и желанием вложить свободные денежные средства в какое-то дело с целью получения дополнительного дохода, то разрабатываются методы оптимизации остатка денежных средств, в основе которых заложены те же идеи, что и в методах оптимизации производственных запасов. Наибольшую известность получили модели Баумоля, Миллера-Ора, Стоуна и имитационное моделирование по методу Монте-Карло. Суть данных моделей состоит в том, чтобы дать рекомендации о коридоре варьирования остатка денежных средств, выход, за пределы которого предполагает либо конвертацию денежных средств в ликвидные ценные бумаги, либо обратную процедуру.
С уважением Молодой аналитик